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水皮:「谈股论金」从价值投资到价格投机茅台妖股化是谁的悲哀?
发布日期:2019-09-04 16:19   来源:未知   阅读:

  最后我们看看科创板,科创板昨天只有一个个股是收红的,今天的情况稍微好一点点,但是也不乐观,今天红盘的股票一共才5个,中微公司3.77%的涨幅最大,南微医学涨1.73%的涨幅排第二,华兴源创涨1.19%的涨幅排第三,嘉元科技上涨0.56%,澜起科技仅涨了0.21%。可想而知,科创板的资金大方向是在有序的撤退。

  一方面,科创板IPO时的发行价格对应的市盈率区间是相对合理的。从静态市盈率指标看,28家公司2018年扣非前摊薄后市盈率区间为18-269倍,中位数45倍;扣非后摊薄后市盈率区间为19-468倍,中位数48倍,这个数值应该不高。从动态市盈率指标看,28家公司按照2019年预计每股收益计算的动态市盈率中位数34倍。

  另一方面,科创板的交易是正常的。大家都知道,首次公开发行上市的科创板股票,上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制,第二周开始涨跌幅比例为20%。从现在来看,第一周涉及到停板的就两个公司,后面的一般涨幅在10%左右,并没有特别的地方,过渡应该算是平稳的。

  从数据上看,科创板还是很有中国特色的。一方面,它还是“散户市”,散户的交易占比为89%,机构才占了11%;另外一方面,科创板活跃度很高,炒新的特征非常明显。科创板首月日均成交254亿元,占沪市比重13.8%。相对来说,这个数值是不低的。科创板交易首日的换手率为78%,之后的换手率保持在10%-15%。别看单日换手率10%-15%的数值不高,但是如果连续计算,十天就会换一遍手,如果按这个频率预估的话,一年下来,换手率是相当惊人的,说明大家的炒作热情还是比较高。

  从另一个角度看,科创板的估值不便宜。因为与IPO相比,价格上涨的幅度还是不小的,较发行价平均涨幅171%,涨幅中位数160%,说明价格是相对高的。

  此外,科创板融资与融券业务发展比较均衡,说明科创板上做空的力量也不小。截至8月20日,科创板两融余额为60.32亿元,占上市可流通市值922.86亿元的6.54%。其中,融资余额为32.97亿元,占两融余额比例为54.66%,占上市可流通市值比例为3.57%;融券余量金额为27.35亿元,占两融余额比例为45.34%,占上市可流通市值比例为2.96%,是54.66%:45.34%,这个比例相对均衡。换句话来讲,做空的力量要比主板强大的多。

  我们对应来看,截至8月20日,沪市主板两融余额为4599.46亿元,占上市可流通市值27.68万亿元的1.66%,但融券余量金额是39.42亿元,仅占两融余额的0.86%。所以,从这个角度来讲,科创板在融资融券方面是相对均衡的,做多和做空的力量同样强大。香港最快开奖结果2018